廣發(fā)基金：資本市場韌性有望進一步增強
2026-01-08來源：上海證券報·中國證券網(wǎng)
上證報中國證券網(wǎng)訊（記者 聶林浩）中央經(jīng)濟工作會議12月10日至11日在北京舉行。會議分析了當前經(jīng)濟形勢，并對2026年經(jīng)濟工作進行了部署。
對于明年經(jīng)濟工作的政策取向，會議強調(diào)“發(fā)揮存量政策和增量政策集成效應”。廣發(fā)基金認為，這個新提法意味著后續(xù)政策將更注重財政與貨幣、總量與結(jié)構(gòu)、存量盤活與增量優(yōu)化的協(xié)同發(fā)力，以實現(xiàn)“穩(wěn)中求進、提質(zhì)增效”的雙重目標。
會議同時明確了明年經(jīng)濟工作的八項重點任務。廣發(fā)基金表示，從資本市場視角來看，產(chǎn)業(yè)政策的重心將主要在“兩重”投資、服務消費、AI終端補貼等部分內(nèi)需領(lǐng)域和科技創(chuàng)新、反內(nèi)卷等領(lǐng)域。其中，“堅持內(nèi)需主導，建設(shè)強大國內(nèi)市場”居于首位，凸顯了內(nèi)需的重要性。與去年相比，內(nèi)需方面今年提出“優(yōu)化‘兩新’政策實施。清理消費領(lǐng)域不合理限制措施，釋放服務消費潛力。”“優(yōu)化實施‘兩重’項目”“高質(zhì)量推進城市更新”等。將推動投資止跌回穩(wěn)，支持提振消費和擴大投資的政策發(fā)力點將進一步拓展。預計明年“兩重”投資有望增加，地產(chǎn)、汽車領(lǐng)域限購措施或?qū)⒎砰_，養(yǎng)老、文旅、餐飲等重點支持服務領(lǐng)域以及AI終端應用、智能穿戴設(shè)備等“兩新”領(lǐng)域有望新增補貼。
對于資本市場，會議提出“持續(xù)深化資本市場投融資綜合改革”。廣發(fā)基金分析，增強市場吸引力與包容性、吸引更多長期資金入市等，仍將成為改革的重要發(fā)力點，未來資本市場基礎(chǔ)制度有望持續(xù)完善，投融資環(huán)境有望繼續(xù)優(yōu)化，2026年的資本市場的韌性也將進一步增強，表現(xiàn)值得關(guān)注。對于股市，短期海外擾動的因素逐漸消退，年底可考慮逢低布局明年春季行情。結(jié)構(gòu)上，政策對于科技創(chuàng)新、反內(nèi)卷、服務消費等方向支持有望加碼，重點關(guān)注科技、資源、新消費等領(lǐng)域，中長期繼續(xù)看好出海方向引領(lǐng)的市場主線。對于債市，短期貨幣政策再度強調(diào)靈活運用降息降準，有利于改善市場情緒，可以適度關(guān)注當前高賠率的品種，基于賠率做逆向交易。
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